從螺紋鋼自身供需情況來看，上周現貨快速拉漲后成交并不理想，終端需求方面表現仍有所反復，現貨價格大幅上漲缺乏成交量持續有效的跟進。我們認為，近期螺紋鋼期貨上方空間較為有限，仍有調整需求。

下半年不銹鋼碳素鋼復合管價格的上漲主要是由于政策調控、環保減產、期現互動等因素綜合作用顯現。現在的不銹鋼碳素鋼復合管價格比以前上漲了1500元/噸以上，這種非理性上漲，對市場是不利的。不銹鋼碳素鋼復合管價格大漲之后缺乏需求支撐，其潛在的沖高回落風險很大。

由于供給側結構性改革的深入推進，不銹鋼碳素鋼復合管產能有效壓減，在環保升級的背景下，整體供需呈現緊平衡的狀態，促使不銹鋼碳素鋼復合管價格快速走高，即螺紋鋼期貨強勢，同時緊平衡也促使不銹鋼碳素鋼復合管企業盈利大幅好轉，疊加A股投資風格轉換為以業績為基礎，于是不銹鋼碳素鋼復合管股走高。

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